(网经社讯)国联股份2025年中报显示，公司主营收入240.49亿元，同比下降6.52%；归母净利润6.8亿元，同比下降4.62%；扣非净利润6.78亿元，同比上升11.21%。
2025年第二季度，公司单季度主营收入130.3亿元，同比上升7.64%；单季度归母净利润4.1亿元，同比上升2.56%；单季度扣非净利润4.11亿元，同比上升10.16%。公司负债率为47.96%，投资收益为-515.85万元，财务费用为5657.05万元，毛利率为6.35%。
一、主业短期承压，但盈利质量显著提升
尽管收入和归母净利润同比下滑，但一个关键指标——扣非净利润——实现了11.21%的同比增长，达到6.78亿元。这一数据的强劲增长表明，公司主营业务的盈利能力正在增强。扣非净利润剔除了非经常性损益的影响，更能真实反映企业核心经营的健康状况。其大幅增长，说明公司在成本控制、运营效率或核心业务盈利能力方面取得了实质性改善。
二、单季度数据亮眼，复苏趋势确立
更值得关注的是2025年第二季度的表现。单季度营收达130.3亿元，同比增长7.64%，成功实现由负转正。归母净利润为4.1亿元，同比增长2.56%；而扣非净利润达到4.11亿元，同比增长10.16%。这组数据清晰地表明，公司自二季度起已走出低谷，重回增长轨道。特别是扣非净利润的增速显著高于归母净利润，再次印证了核心业务动能的强劲恢复。
三、财务状况稳健，运营效率待观察
截至报告期末，公司负债率为47.96%，处于相对合理的水平，财务结构保持稳健，具备持续发展的基础。毛利率为6.35%，虽未在文中提供同比数据，但结合扣非利润的大幅增长，推测其在成本控制或高毛利业务拓展上可能有所成效。财务费用为5657.05万元，投资收益为-515.85万元，显示公司当前仍以主业经营为核心，对外投资尚未形成有效收益贡献，甚至略有拖累。
总结：
综合来看，国联股份2025年上半年的业绩呈现出“总量承压、结构向好、季度反转”的特点。虽然上半年整体收入和利润有所下滑，但核心盈利能力（扣非净利润）的显著提升以及二季度的全面回暖，释放出强烈的积极信号。这表明公司前期的战略调整或市场策略已初见成效，经营拐点或已出现。
【小贴士】
网经社建有国内最系统泛电商上市公司数据库类，全面涵盖所有上市电商招股书下载、路演PPT、研报库、图解财报、快评解读、股价播报、财务分析报告、数据报告、核心数据库、专题等数据和内容产品，为投资人、电商人、媒体人、研究者提供IPO媒体解决方案、市值管理、品牌传播、数据报告等专业一条龙服务。
